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兔年开市首日,国务院进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策(下称新18号文)终于在千呼万唤中与众谋面。除

    兔年开市首日,国务院进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策(下称“新18号文”)终于在千呼万唤中与众谋面。除将旧18号文中的诸多优惠政策打包继承外,新18号文在更多细化领域进一步明确。

    - 发布

    七方面力挺产业发展

    2000年印发的旧18号文用一系列优惠和鼓励政策引导并保障了软件行业第一个黄金十年。在新18号文中,国务院再次明确,软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业,是国民经济和社会信息化的重要基础。新18号文共集三十一条鼓励政策,分别从财税政策、投融资政策、研究开发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策、市场政策七个方面鼓励软件和集成电路发展,并明确提出将继续实施软件增值税优惠政策。

    业内人士纷纷指出,从新18号文政策优惠的力度看,国家旨在推动软件及集成电路产业向纵深方向发展。

    - 解读

    营业税优惠增厚净利润

    新18号文中规定,我国将继续实施软件增值税优惠政策,同时进一步落实和完善相关营业税优惠政策,对符合条件的软件企业和集成电路设计企业从事软件开发与测试,信息系统集成、咨询和运营维护,集成电路设计等业务,免征营业税,并简化相关程序。

    对此,海通证券计算机与通信行业首席分析师陈美风认为,对于软件及服务类上市公司而言,增值税优惠政策的延续打消了投资者对此政策过期的疑虑,而更大的看点则在于营业税优惠政策的提出。通常情况下,国内软件企业的服务收入需征收3%-5%的营业税。

    经统计,2009年A股上市软件与服务公司的营业税及附加占营业收入的比重为1.2%,占净利润的比重约为10.8%。可见营业税优惠政策将对软件与服务公司的财务报表产生积极的影响。考虑到营业税及附加中包含了以增值税应纳税额为依据的附加,在营业税全免的假设下,预计A股软件与服务类上市公司净利润整体将增厚5%-10%。

    集成电路颇受关照

    华创证券TMT行业研究员马军认为,新18号文一项重大的变化是针对集成电路电路企业的所得税中心有所倾斜,这对集成电路行业未来的发展十分有利。

    根据新18号文,对集成电路线宽小于0.8微米(含)的集成电路生产企业,经认定后,自获利年度起,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税;对原18号文中集成电路线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元的集成电路生产企业,经认定后,减按15%的税率征收企业所得税,其中经营期在15年以上的,自获利年度起,第一年至第五年免征企业所得税,第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。

    对我国境内新办集成电路设计企业和符合条件的软件企业,经认定后,自获利年度起,享受企业所得税“两免三减半”优惠政策;同时,为了完善集成电路产业链,对符合条件的集成电路封装、测试、关键专用材料企业以及集成电路专用设备相关企业给予企业所得税优惠。

    大同证券投资顾问付永翀认为,本次政策在投融资政策中明确了对集成电路重点项目采取中央财政支持,同时为了鼓励我国集成电路行业整合资源和做大做强而采取的跨地区重组并购。这一系列政策将有利于各子行业中自主技术领先、产业规模较大的龙头企业。

    明确未来发展方向

    马军认为,新18号文的另一个重要特点就是明确了国家软件和集成电路的研发方向。

    根据文中对研究开发政策支持方面的规定,基础软件、面向新一代信息网络的高端软件、工业软件、数字内容相关软件、高端芯片、集成电路装备和工艺技术、集成电路关键材料、关键应用系统的研发以及重要技术标准的制订成为主要方向;基础软件、高性能计算和通用计算平台、集成电路工艺研发、关键材料、关键应用软件和芯片设计等领域的国家重点电路室、国家工程电路室、国家工程中心和企业技术中心建设成为重点。

    付永翀指出,除了对内的政策优惠外,新18号文首次提出支持软件与集成电路类企业“走出去”,推动集成电路、软件和信息服务出口;同时对于国际服务外包业务也专门责成商务部为企业拓展新兴市场创造条件。这在旧的18号文件中是没有的。

    由于我国目前主要集成电路封装测试企业大多面向海外市场,开展封装测试服务外包业务,新政策对我国的封装测试企业将会是一大利好。

    - 市场

    板块个股闻风而动

    从去年年底至今,每有与新18号文相关的确定性舆论面市,相关行业在二级市场的表现必将十分给力,往往呈现百花齐放的精彩格局,昨天亦不例外。

    昨天早盘,上证指数与深证成指尚在涨跌线附近举棋不定,软件与集成电路类相关板块的个股就已闻风而动,率先出击。在网宿科技、紫光股份等龙头个股的带领下,板块一路冲高,并与汽车、家电等行业板块联袂将大盘送上上涨直通车。其间板块内热点个股频出,浙大网新、浪潮软件等盘中相继冲击涨停板,御银股份、中瑞思创等尾部随大盘而起。

    截至昨天收盘,与软件及集成电路相关的两大板块——电子信息板块和电子元件板块分别报涨3.34%和2.68%,其中电子信息板块内个股全线收阳,电子元件板块内103只个股中仅有2只微跌,包括刚泰控股、御银股份等在内的5只个股涨停,中瑞思创、久其软件等涨幅居前。

    - 投资

    从业绩增厚角度选公司

    付永翀比较看好集成电路行业的未来发展。他认为,本次新的扶持政策明确了继续大力发展软件和集成电路行业,对于集成电路设计、制造和封装测试这三个子行业都有了明确的扶植政策,将有利于整个行业保持近年来的高速增长,特别是涉及芯片封装的子行业公司,比如华天科技、长电科技、士兰微等等。

    陈美风则建议从营业税优惠对业绩增厚力度的角度选择质优公司。

    一方面,建议关注服务占比高进而营业税占比高的公司,如航天信息、东软集团等;另一方面,建议关注基础软件公司、平台软件公司和其他技术性软件公司,因为这些公司将率先受益于研究开发扶持政策和知识产权保护政策,如中国软件、超图软件等。